Assurance vie avec participation : un levier stratégique en planification financière

Alors que les planificateurs financiers et les conseillers doivent composer avec des besoins clients de plus en plus complexes et une volatilité accrue des marchés, la recherche de solutions stables, fiscalement avantageuses et axées sur la croissance n’a jamais été aussi cruciale.

Trop souvent perçue comme un simple outil de protection, l’assurance vie avec participation (ou assurance vie « PAR ») offre pourtant une combinaison unique de valeurs de rachat garanties, de potentiel de dividendes et de capitalisation à long terme qui en fait une véritable catégorie d’actif stratégique. 

Au-delà de son rôle traditionnel dans la planification successorale, l’assurance vie PAR peut constituer un pilier central dans l’accumulation de patrimoine, les stratégies de revenu de retraite et le transfert intergénérationnel de richesse. 

Pour les conseillers qui cherchent à enrichir leur proposition de valeur, il est temps de revoir la place de l’assurance vie PAR dans la conversation plus large sur la planification financière. 

La force de la diversification 

Commençons par la théorie moderne du portefeuille (modern portfolio theory en anglais ou MPT), qui met de l’avant l’importance d’un équilibre entre le risque et le rendement dans la constitution d’un portefeuille de placements. Cette théorie offre un cadre quantitatif pour évaluer les investissements et souligne les bienfaits de la diversification.

Selon la MPT, le rendement attendu d’un portefeuille correspond à la moyenne pondérée des rendements attendus de chacun des actifs. Toutefois, le risque global ne se limite pas à la somme des risques individuels : il dépend aussi de la corrélation entre ces actifs. En combinant des actifs dont les rendements sont peu ou négativement corrélés, les investisseurs peuvent réduire le risque global de leur portefeuille sans nécessairement compromettre le rendement. 

L’assurance vie PAR représente une classe d’actifs unique qui marie rendements garantis, participation aux dividendes et avantages fiscaux. Son profil risque-rendement et sa faible corrélation avec les actifs traditionnels en font un outil de diversification particulièrement pertinent à la lumière de la théorie moderne du portefeuille. 

Les caractéristiques distinctives de l’assurance vie PAR 

Garanties 

• Prestation de décès et primes : entièrement garanties. 
• Valeur de rachat garantie : intégrée à la police. 

Bonification immédiate de la valeur successorale 

• Augmentation instantanée de la valeur de la succession : la prestation de décès complète est payable dès le versement de la première prime. 

• Croissance à l’abri de l’impôt : sous réserve des limites d’exonération, la police croît de façon fiscalement avantageuse. 
• Appréciation à long terme : la valeur de rachat augmente au fil du temps. 

Transfert de patrimoine fiscalement avantageux 

• Les bénéficiaires ou la succession reçoivent les sommes transférées de façon efficiente sur le plan fiscal. 
• Selon la structure de la police et les options de dividendes choisies, la prestation de décès peut continuer à croître, renforçant ainsi le caractère stable, avantageux et axé sur la croissance de l’assurance vie PAR. 

Avantages fiscaux 

• Croissance à l’abri de l’impôt : les sommes investies dans une police PAR croissent à l’abri de l’impôt, dans les limites prévues par la loi. 
• Prestation de décès non imposable : la somme versée aux bénéficiaires ne nécessite pas le paiement d’impôt. 
• Revenus potentiels non imposables : il y a possibilité de tirer des avances de fonds non imposables via des prêts adossés à la police, particulièrement utile à la retraite. 
• Primes payées par une société : dans certains cas, il peut être fiscalement avantageux qu’une société détienne la police et en paie les primes, en raison d’un taux d’imposition souvent inférieur à celui de l’actionnaire. 
• Police détenue par une société : la croissance de la valeur de rachat n’est pas soumise aux taux d’imposition les plus élevés sur le revenu passif, tant qu’elle demeure dans la police — un avantage important considérant les règles sur le revenu passif et l’impact possible sur la déduction accordée aux petites entreprises. 
• Compte de dividendes en capital (CDC) : pour les polices détenues par une société, le montant total de la prestation de décès, moins le prix de base rajusté au moment du décès, peut être crédité au CDC. 

Faible volatilité et stabilité 

• Stratégie d’atténuation : les assureurs appliquent une stratégie de lissage des rendements, en les moyennant sur plusieurs années, ce qui réduit la volatilité et assure un rendement plus stable que celui d’un Certificat de Placement Garanti (CPG) équivalent. 
• Actif non corrélé : agit comme une protection contre la volatilité des autres classes d’actifs, comme les actions ou l’immobilier. 
• Rendements comparables : les rendements moyens sont similaires à ceux des actions, mais avec une volatilité beaucoup plus faible. 

Acquisition immédiate des droits 

• Garantis et irrévocables : une fois qu’un dividende est crédité à la police, il est acquis à 100 % et ne peut pas diminuer. 

Fiabilité historique 

• Dividendes constants : les grandes compagnies d’assurance vie canadiennes versent des dividendes à leurs titulaires de police depuis la création de leurs produits PAR, et ce, même durant diverses crises mondiales. 

Composition du compte de participation 

• Chaque assureur adopte sa propre stratégie de placement pour les comptes PAR. Certaines des classes d’actifs qui soutiennent ces comptes — comme les placements privés ou alternatifs — ne sont pas facilement accessibles aux investisseurs individuels. 

Qualification par la tarification 

• Exigences en matière de santé : contrairement à d'autres placements, l'assurance vie PAR nécessite une souscription. L'assurance temporaire peut être convertie sans obligation de souscription. 

Engagement à long terme 

• Les polices PAR exigent un engagement à long terme. Une résiliation précoce peut entraîner des pertes financières, en raison de l’accumulation limitée de la valeur de rachat au départ. 

Avantages en planification financière 

Du point de vue de la planification, l’assurance vie PAR est un véhicule idéal pour : 

• Maximiser la valeur successorale : elle accroît la valeur transmise. 
• Accéder aux valeurs acquises : elle offre de la liquidité au besoin. 
• Stabiliser les revenus à la retraite : elle est particulièrement utile en période de repli des marchés. 

Grâce à une combinaison de protection, de croissance et de liquidité, l’assurance vie PAR devient un atout de poids pour les clients qui cherchent plus qu’une simple assurance : ils veulent un outil financier stratégique offrant une véritable participation. 

Identifier les bons clients 

Les clients idéaux pour une approche de l’assurance vie PAR comme classe d’actifs sont ceux qui : 

• Ont besoin d’une assurance permanente : ils désirent une couverture pour toute leur vie. 
• Cherchent plus qu’une couverture : ils souhaitent bénéficier d’avantages financiers additionnels. 
• Peuvent tirer parti d’avantages uniques : ils ont des besoins en planification successorale et profiteraient d’une croissance fiscalement avantageuse et non corrélée aux marchés. 

Commencez par revoir les plans financiers de vos clients. Repérez ceux qui ont des besoins en matière de planification successorale et qui pourraient bénéficier des avantages financiers uniques offerts par l’assurance vie PAR. Ces clients représentent des opportunités tant pour de nouvelles introductions que pour la croissance des ventes nettes. 

En résumé 

L’assurance vie PAR, prise seule, constitue une classe d’actifs à part entière, offrant des avantages stratégiques tout en diversifiant les portefeuilles. 

L’un de ses atouts les plus puissants est sa capacité à servir de refuge en période de turbulence sur les marchés. La valeur de rachat acquise peut être utilisée lorsque les autres placements sous-performent, procurant ainsi à vos clients le temps et la flexibilité nécessaires pour laisser leur portefeuille global se redresser.

Ce statut non corrélé permet aux clients de préserver leur stabilité financière et leur tranquillité d’esprit — tant de leur vivant qu’à leur décès. 

À mesure que les conseillers naviguent dans la complexité de la planification financière moderne, intégrer l’assurance vie PAR à leur approche peut leur permettre de se démarquer et de consolider leurs relations clients.