Avec l'Australie, la Chine, le Japon, la Nouvelle-Zélande et les États-Unis, le Canada fait partie des pays obtiennent la note « Inférieure à la moyenne », selon le deuxième chapitre d’un rapport biennal sur l'expérience des investisseurs mondiaux de Morningstar.
À ce deuxième chapitre du rapport qui en est à sa sixième édition, les Pays Bas, la Suède et le Royaume-Uni obtiennent la note Supérieure. Le rapport évalue l'expérience des investisseurs en fonds communs de placement face à la réglementation dans 26 marchés en Amérique du Nord, en Europe, en Asie et en Afrique. Les autres notes sont Supérieure à la moyenne, Moyenne et Inférieure. Aucun marché n’a reçu la note Inférieure car tous fournissent aux investisseurs une protection de base, précise Morningstar.
Les pays gratifiés de la note Supérieure ont les marchés les plus conviviaux dans les domaines de la réglementation et de l'imposition. Les pays qui ont hérité de la note Inférieure à la moyenne, dont le Canada, sont des marchés dans lesquels les régimes règlementaire et fiscal nécessitent une amélioration, selon l’organisme indépendant.
Évolution trop lente
Le rapport juge la réglementation et l'imposition des fonds à la lumière d’une politique qui favorise le succès des investisseurs. Les incitations fiscales à l’investissement individuel et une réglementation qui favorise la transparence, limite les déclarations trompeuses ainsi que les conflits d'intérêts font bonne figure.
« Nous avons constaté que les systèmes auxquels avaient recours les organismes de réglementation aux États-Unis et au Canada étaient généralement efficaces. Cependant, le rythme des réformes dans ces pays n'a pas suivi celui du reste du monde », explique Aron Szapiro, chef de la recherche sur les politiques de Morningstar.
Divulgation dans la balance
« Nous voyons de plus en plus de marchés prendre des mesures pour motiver les citoyens de tous horizons à investir pour leur avenir grâce à des incitations fiscales spéciales ou à des réglementations qui encouragent une baisse des frais, comme les divulgations obligatoires », a révélé Andy Pettit, directeur de la recherche sur les politiques à Morningstar.
Ainsi, les pays à la meilleure note la doivent en partie à ce qu’ils « incitent fortement les gens ordinaires à investir ». Ils n’offrent toutefois pas les meilleurs régimes fiscaux, indique le rapport. « Le Royaume-Uni a poursuivi l'expansion de son programme d'inscription automatique et, avec les Pays-Bas, s'est distingué en interdisant les commissions intégrées sur la plupart des ventes, et la Suède s'est démarquée pour sa gouvernance solide et son rôle de précurseur dans les divulgations ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance). »
Pas assez d’incitatifs
Le rapport de Morningstar explique également que l'Australie, le Canada, la Nouvelle-Zélande et les États-Unis sont à la traîne des autres marchés, comme lors des études précédentes.
Malgré une réglementation adéquate qui répond aux normes de base et une expérience des investisseurs plutôt bonne, ils ne respectent pas les normes établies par d'autres marchés sur les conflits d'intérêt et les incitatifs à investir, explique les chercheurs. « En outre, l'Australie, le Canada et les États-Unis accusent tous un retard au niveau de la politique fiscale par rapport aux autres marchés de l'étude, créant des distorsions et des incitations à investir », ajoutent-ils.
Ce chapitre de l’étude fait suite à celui des frais et dépenses que Morningstar avait publié en septembre 2019. Morningstar prévoit publier d'autres chapitres de cette étude plus tard dans l'année.
