Lors d’une récente rencontre avec des investisseurs et des gestionnaires d’actifs au Sommet financier de la Banque Scotia, le 10 septembre, Rowan Saunders, président et chef de la direction de Definity Financial Corporation, a attiré l’attention sur les synergies réalisées par l’entreprise à la suite de l’acquisition des activités canadiennes de Travelers. Les commentaires du président et chef de la direction laissent notamment entendre que les coûts de conversion sont moins élevés que prévu initialement.
« Il est intéressant de constater à quel point les systèmes étaient efficaces, a-t-il déclaré aux participants. Nous savions qu’ils pourraient soutenir une croissance à plus grande échelle. Nous avions confiance en eux, mais en réalité, ils sont encore plus évolutifs que nous le pensions. L’autre élément, c’est que les équipes sont vraiment compétentes et qu’elles ont eu le temps de se préparer à cette intégration. Nous constatons que les coûts de conversion sont moins élevés. »
En conséquence, l’entreprise a récemment relevé ses prévisions quant aux synergies qu’elle s’attend à réaliser une fois l’intégration de Travelers terminée, faisant passer sa cible de synergies de coûts annualisées de 100 millions de dollars à 125 millions de dollars. « Nous en sommes ravis, a-t-il déclaré aux participants. Pour mettre cela en perspective, cela représente environ huit ou neuf points du ratio combiné de ces activités. »
Travelers : une mise à jour
À la suite de la clôture de l’acquisition des activités canadiennes de Travelers, Saunders affirme que cette transaction a permis à l’entreprise d’acquérir un volume d’affaires de 1,5 milliard de dollars. Dans le détail, cela représente environ 1 milliard de dollars en assurance des particuliers et 500 millions de dollars en assurance des entreprises et en assurances spécialisées, ce qui a contribué dans les deux cas à propulser l’entreprise parmi les cinq plus grands acteurs du secteur. Saunders indique que les coûts de clôture ont été moins élevés que prévu.
« Les choses se déroulent plutôt bien. Je pense que la confiance que nous avons se reflète dans notre décision de modifier nos cibles de synergies, a-t-il déclaré. Je pense que cela illustre le soutien dont nous bénéficions auprès de nos partenaires courtiers : le taux de rétention des affaires de Travelers, à mesure qu’elles sont transférées vers les systèmes de Definity, est en fait supérieur à ce qu’il était sous la direction de Travelers. »
Il ajoute que l’entreprise ne s’attend pas non plus à avoir de mauvaises surprises à l’avenir.
« Lorsque vous faites l’acquisition d’une compagnie d’assurance, il est facile de quantifier les actifs, mais il est plus difficile de quantifier les passifs de l’entreprise tant que vous n’en avez pas réellement pris pleinement possession. Je pense que, maintenant que quelques trimestres se sont écoulés, nous sommes vraiment à l’aise avec le bilan de l’entreprise. Il est en fait meilleur que ce que nous avions anticipé, a-t-il déclaré. Je ne pense pas que nous nous attendions à des surprises ou à des préoccupations au cours de la deuxième moitié de l’année. »
La gestion du changement culturel, l’intégration réfléchie des technologies et la communication avec les parties prenantes ont toutes été citées lors de la présentation parmi les leçons tirées de la transaction.
« Le temps consacré à l’intégration des employés de Travelers a été très utile, a-t-il déclaré aux participants. Les employés de Travelers étaient très enthousiastes à l’idée de se joindre à Definity. Nous avons consacré beaucoup de temps à l’intégration, à l’accompagnement, à la conception organisationnelle, à placer les gens aux bons endroits et à faire preuve de clarté et de transparence à ce sujet. Je pense que cela a été extrêmement utile pour la rétention des talents. L’autre élément pour nous, c’est clairement la technologie : il fallait vraiment bien réfléchir et planifier, et affecter nos meilleurs talents à notre bureau de gestion de l’intégration afin d’assurer une transition harmonieuse vers nos plateformes. »
Il ajoute que les courtiers n’offriraient pas un tel soutien s’ils n’étaient pas eux-mêmes satisfaits du niveau de soutien qu’ils reçoivent. Il souligne ensuite de nouveau que les taux de rétention sont meilleurs sous la direction de Definity qu’ils ne l’étaient auparavant.
Croissance future et cibles d’acquisition
Pour concrétiser la vision de l’entreprise, qui souhaite se hisser parmi les trois plus grands acteurs du marché canadien de l’assurance de dommages, les investisseurs et la direction de Definity s’attendent généralement à ce que d’autres fusions et acquisitions aient lieu.
« Un changement structurel est en cours dans le secteur canadien de l’assurance de dommages. Si vous regardez certains autres secteurs des services financiers, la concentration dans le secteur bancaire et peut-être dans celui de l’assurance de personnes, je pense que notre secteur demeure encore un peu plus fragmenté, dit-il. Notre thèse est que, structurellement, le secteur deviendra encore plus attrayant qu’il ne l’est aujourd’hui. Nous voulons être un chef de file et un acteur de ce mouvement. Nous avons donc bâti une assise très solide et évolutive qui nous permet de croître de façon organique plus rapidement que le marché, ce que nous faisons déjà, ajoute-t-il. Nous voulons ensuite compléter cette croissance par des fusions et acquisitions. Quelle est la prochaine étape en matière de fusions et acquisitions? Nous aimerions clairement accroître nos activités en assurance des entreprises. »
Après l’assurance des entreprises, il affirme que la priorité suivante serait de réaliser des acquisitions afin de renforcer les activités multibranches de l’entreprise. « Je pense que la priorité serait l’assurance des entreprises. Ensuite viendrait le genre de transaction d’envergure qui nous permettrait de changer d’échelle et que nous pourrions voir se concrétiser au cours des prochaines années. »
Leviers financiers
Même si le troisième trimestre de 2026 sera vraisemblablement marqué par d’importants événements météorologiques, Saunders affirme que cela ne change pas les perspectives de l’entreprise pour l’ensemble de l’exercice. Pour améliorer le rendement des capitaux propres (RCP), il ajoute que l’entreprise dispose de quelques leviers de croissance organique.
« L’un d’eux consistait à faire croître Sonnet suffisamment pour atteindre le seuil de rentabilité. Un autre consistait à tirer parti de notre envergure et de l’efficacité de nos systèmes afin de générer un certain levier opérationnel et d’augmenter notre RCP d’exploitation, dit-il. Le troisième est la transformation de notre équipe des réclamations et tous les avantages qui découlent de cette transformation. »
Il ajoute que la cible de Sonnet a été atteinte : l’entreprise est maintenant rentable. Definity doit encore réduire ses dépenses d’environ 50 points de base, là encore plus rapidement que prévu, tandis que le processus de transformation des réclamations est actuellement réalisé à environ 50%.
« Lorsque nous sommes arrivés sur le marché, notre projet était de devenir un chef de file du secteur canadien. Nous nous sommes hissés parmi les cinq premiers. Je pense qu’au cours des trois à cinq prochaines années, nous serons parmi les trois plus grands acteurs, dit-il. J’aimerais que nous ayons le profil d’un acteur du top trois affichant un RCP dans le milieu de la fourchette des 10%. Nous avons mis en place avec le conseil d’administration, il y a un peu plus d’un an, un plan stratégique sur dix ans visant à tripler la taille de l’entreprise et à tripler sa valeur. Nous sommes en bonne voie d’y parvenir. »
