Desjardins Groupe d’assurances générales (DGAG) fait partie d’un consortium d’investisseurs qui achète l’assureur ICPEI pour le transformer en compagnie privée.
Insurance Company of Prince Edward Island (ICPEI) est, comme son nom l’indique, une compagnie d’assurance de dommages établie dans la province la moins peuplée du Canada. L’assureur, qui souscrit aussi des risques en Nouvelle-Écosse et au Nouveau-Brunswick, appartient à une société de portefeuille, ICPEI Holdings, laquelle est cotée à la bourse de croissance TSX.
Le 9 décembre dernier, ICPEI Holdings a annoncé qu’elle avait conclu une convention datée du même jour et qui visait sa privatisation. Le consortium d’acquéreurs offre une contrepartie de 4,00 $ par action aux actionnaires, alors que l’action de la société valait 2,10 $ la veille, soit une prime de 90,5 %.
La prime accordée aux actionnaires correspond à une hausse de 75 % sur la valeur moyenne de l’action dans les 30 jours précédents. Le titre a d’ailleurs pris de la valeur le jour même de l’annonce. En fin de journée le 20 décembre, l’action valait 3,89 $ et la capitalisation boursière était estimée à 59,2 millions de dollars (M$).
La société 100 037 990 Ontario Ltd a été créée par des actionnaires existants de l’entreprise, dont ses principaux dirigeants. Parmi ceux-ci, le communiqué de ICPEI Holdings nomme Serge Lavoie, président et chef de la direction, Murray Wallace, président du conseil d’administration, Robert Ghiz, administrateur, Teddy Chien, chef des finances, et Ken Coulson, chef du contentieux.
Cette société de portefeuille détenue par des actionnaires dont la participation est reconduite détiendra environ 66,1 % des parts de la nouvelle entreprise. À l’heure actuelle, ces mêmes actionnaires dont la participation est reconduite sont propriétaires d’environ 33,1 % des actions de ICPEI Holdings.
Certains autres investisseurs devraient être collectivement propriétaires, directement ou indirectement, de 6,4 % des parts, et DGAG devrait détenir indirectement la participation restante de 27,5 %.
Chez ICPEI, Melissa Nadon, superviseure du marketing, confirme au Portail de l’assurance que Desjardins n’entretenait aucun lien auparavant avec ICPEI et qu’il s’agirait là d’un nouveau partenariat.
Du côté de Desjardins, la porte-parole Valérie Lamarre indique par courriel que le nouvel investisseur attendra l’approbation par les actionnaires, puis la conclusion de la transaction avant d’élaborer davantage sur ses intentions à l’égard de ce partenariat.
Comité indépendant
Une assemblée extraordinaire des actionnaires aura lieu en février pour approuver la transaction. Un comité spécial formé d’administrateurs indépendants, coprésidé par Sharon Ranson et James Falle, a été mis sur pied et recommande aux actionnaires d’accepter l’offre.
Selon Mme Ranson, outre le fait d’accorder aux autres actionnaires une valeur au comptant immédiate, l’entreprise aura « une plus grande marge de manœuvre pour exercer ses activités en tant que société fermée pouvant compter sur un investisseur engagé à long terme ».
Le conseil d’administration, à l’exception de ceux qui veulent racheter l’entreprise, a approuvé la convention d’arrangement. Le tribunal devra approuver le plan d’arrangement en vertu de la Loi sur les sociétés par actions de l’Ontario. Aucune condition de financement n’est requise pour mener l’opération.
Origin Merchant Partners agit à titre de conseiller financier exclusif du comité spécial, lequel a aussi obtenu les conseils juridiques du cabinet d’avocats Blake, Cassels & Graydon.
Le cabinet McCarthy Tétrault est le conseiller juridique des acheteurs tandis que Desjardins Marché des capitaux est leur conseiller financier.
Serge Lavoie est une figure bien connue dans le courtage. Robert Ghiz a été premier ministre de l’Île-du-Prince-Édouard de juin 2007 à février 2015. Ken Coulson a occupé des fonctions similaires chez Échelon et Chubb.
ICPEI Holdings se nommait autrefois Echelon Financial Holdings (EFH). Elle a changé de nom en juillet 2021. Elle était auparavant l’actionnaire majoritaire de l’assureur Échelon jusqu’à sa vente à l’automne 2018. EFH était l’actionnaire unique de l’assureur ICPEI depuis mars 2021.
Cet assureur souscrit des risques au Québec par l’entremise du grossiste Revau (autrefois GroupAssur) depuis l’automne 2021.